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穩健有余,彈性十足 —— “固收+”產品“新華增怡”做到了

中國經濟新聞網 2021-07-26 14:25:58

  什么是“固收+”策略?

  “固收+”是指固收部分即通過債券等固定收益類資產,力爭獲取較為穩健的基礎收益,而“+”的部分則是通過配置彈性更大一些的資產,力求增強收益,從而實現穩中有進。

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  “固收+”基金過去幾年為投資者提供了怎樣的體驗?

  常見的“固收+”產品以二級債基(20%以內股票,80%以上債券)和偏債混合型基金為主,過去幾年“固收+”基金整體來說還是為投資者提供了較好的持有體驗,如下表所述,2018-2021.6期間二級債基指數和偏債混合基金指數的回撤收益對比來看(累計收益/最大回撤)分別為(22.6%/-3.69%)和(29.6%/-3.71%),同期平衡混合型和偏股混合型基金指數分別為(26.33%/-20.03%)和(88.3%/-27.78%)!

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  截止6月30日,今年以來二級債基和偏債混合基金收益率分別為2.32%和2.94%,最大回撤分別為-3.21%和-2.99%,從今年的回撤收益比來看,略微有所下降,但是有部分二級債基仍然在較低回撤情況下取得了較好的收益,比如新華基金旗下的二級債基產品——新華增怡。

  “固收+”基金“新華增怡”上半年業績表現如何?

  新華增怡屬于穩健又具有彈性的二級債基,長期以來不僅獲得了豐厚的正收益,而且大幅跑贏業績比較基準。根據基金二季報,新華增怡上半年業績表現優異,在較低回撤情況下取得了較好的收益,截止6月30日,2021年以來新華增怡凈值增長率為7.85%,同期其業績比較基準增長0.24%,二級債基指數為2.32%。據海通證券業績排名數據,新華增怡過去一年(2020.7.1-2021.6.30)收益率為8.7%,排名位居同類基金(開放式債券型-偏債債券型)前三分之一(164/492)。新華增怡曾獲得中證報“2017 年度開放式債券型金;”。

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  進可攻-揭秘“新華增怡”的彈性是如何實現的

  首先,新華基金投資業績長期表現出色。作為一家成立近17年的老牌公募基金公司,新華基金投資業績長期表現出色,最近一年、三年、五年期業績均持續處于行業前列。根據海通證券業績排行榜,公司近五年權益基金排名為24/98,固收基金排名為9/83;近三年權益基金排名為23/116,固收基金排名為26/105;近一年權益基金排名為34/141,固收基金排名為25/132。

  其次,可轉債這個品類也是追求絕對收益者的朋友。2018年至2021年6月末,中證可轉債和可交換債指數收益率為31%,同期滬深300收益率為30%,但是中證可轉債期間最大回撤僅為-10%,同期滬深300和萬得全A指數最大回撤為-32%和-33%,論長期夏普比率,轉債指數遠高于滬深300和萬得全A,可轉債是值得長期投資的品種。分年度來看,轉債也體現出熊市抗跌,牛市跟漲的特性。目前轉債市場目前已經成長為具有400只標的,覆蓋80個中信二級子行業的主流投資品種,在市場風格由“龍頭絕對占優”逐漸向“百花齊放”演繹,在這個過程中,中小企為主的轉債將在未來很長一段時間迎來自己的春天。

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  第三,可轉債中的一些較好的策略能夠有效增厚組合收益,比如雙低策略。轉股溢價率是可轉債的重要指標,衡量可轉債的股性,溢價率越低股性越強。根據轉債價格和轉股溢價率的不同組合,可以分成四個象限,在紅色象限中的轉債價格低且轉股溢價率低,股性和債性最強,以該區間內轉債做投資的策略稱為雙低策略,雙低策略的精髓是在債底保護較強情況下買入具備股性的轉債,實現相對穩健的收益。

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  退可守-解讀“新華增怡”帶來的穩穩幸福

  首先新華增怡定位是穩健型二級債基,致力于為投資者提供相對良好的持有體驗,新華增怡的現任基金經理具有十余年投研經驗,研究領域覆蓋宏觀利率、信用債、可轉債、基金和行業研究,在券商研究所時曾獲得中證報金牛獎最佳分析師2013年固定收益方向第五名,且在大型保險公司擔任過研究負責人和高級投資經理,對于宏觀自上而下和大類資產配置較為熟悉,能夠基于國家政策中期基調,結合經濟增長、通貨膨脹、貨幣政策和財政政策等多方面因子相對準確判斷大類資產配置的茅-“利率”的方向,再根據利率方向結合上市公司盈利預期、估值水平和產品定位等因素決定當期權益暴露比例,有效控制住權益暴露比例才能夠有效控制住回撤和實現穩健的收益。

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  堅持長期價值,創造絕對收益

  多年以來,新華基金備受廣大投資人、合作伙伴和各界媒體的厚愛,憑借長期優秀的產品業績表現榮獲了各類業界權威獎項,成為金牛、金基金、明星基金三大證券報權威評選的大滿貫選手。

  無論是權益方面的穩扎穩打,還是固收方面的優秀表現,新華人都在以全新的姿態擁抱財富管理新時代。新華基金將始終堅持長期主義,以持有人利益為核心,秉承為投資者創造價值的經營理念,不斷完善合規風控和產品體系,持續提升投研能力,努力為廣大投資人提供更穩健、更長期的回報,致力于成為新財富時代下的絕對收益投資專家。

  作者:王丹

  簡介:工學學士,對外經濟貿易大學金融學碩士。2010年-2015年在民生證券研究院擔任高級分析師,2016年-2020年3月,任職于平安養老保險股份有限公司,歷任研究經理、研究總監、高級投資經理。2020年4月加入新華基金管理股份有限公司,現任新華增怡、新華雙利基金經理。研究功底扎實且投研經歷豐富,涉獵領域比較廣泛,擅長以獨立的宏觀研究體系驅動大類資產配置取向及倉位控制,由此為產品提供扎實且可持續的穩健收益來源;同時基于長期自下而上的研究體系,以行業景氣度比較及標的風險收益控制為核心考量因素,挖掘個股及轉債的投資機會,為產品提供適度的收益彈性。

來源:中國日報網 編輯: editor017       
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